A Waberers �jra nekifut a tőzsd�nekForrás: index.hu
Utolsó módosítás: 2017-06-19 22:07:12 Nyomtatás - Hír webcíme: www.biharlap.hu/hir/26487
Címkék: Bihari h�rek
A Waberers International Zrt. a Budapesti �rt�ktőzsd�re (B�T) pr�mium kateg�ri�j�ba tart. Sok r�szlet kider�lt, amiből �gy tűnik, hogy j� nagy tranzakci� lesz, �s ha minden siker�l, a B�T �t�dik legnagyobb r�szv�nye lehet a kamionc�g. Enn�l csak az OTP, a Mol, a Magyar Telekom �s a Richter Gedeon m�retesebb.

Fot�: Kosztics�k Szil�rd

 

A tőzsd�re k�sz�lő Waberers International Zrt.� 5100 forint �s 6300 forint k�z�tti �rs�vban hozza forgalomba r�szv�nyeit - der�lt ki a t�rsas�g mai sajt�t�j�koztat�j�n.

 

A legfontosabb param�terek

N�zz�k az alapvető inform�ci�kat!

 

Az aj�nlatt�tel k�t r�szletből �ll, 50 milli� eur� �ssz�rt�kű �j pap�r kibocs�t�s�b�l �s ehhez mintegy 115 milli� eur� �rt�kű r�szesed�scs�kken�s tartozik.
Potenci�lis t�ljegyz�s eset�n a kisz�ll� főr�szv�nyes (a Mid Europa) m�g tov�bbi 15 sz�zal�kkal megfejelheti az aj�nlat�t, vagyis az el�rni k�v�nt teljes �gylet�rt�k 190 milli� eur� (bele�rtve a t�ljegyz�st) lehet.
A nyilv�nos kibocs�t�st k�vetően, illetve annak eredm�nyek�nt a v�llalat piaci kapitaliz�ci�ja 90 �s 108 milli�rd forint k�z�tt mozog majd.

A Waberers a t�rsas�g megl�vő t�rzsr�szv�nyeit v�rhat�an m�r 2017. j�nius 19-�től, az �j t�rzsr�szv�nyeket pedig 2017. j�lius 3-�t�l, vagy ak�r�ltől sz�nd�kozik bevezettetni a Budapesti �rt�ktőzsde r�szv�nypiac�nak pr�mium kateg�ri�j�ba. Magyarorsz�gon a kisbefektetők az Erste Bank fi�kjaiban �s egy�b forgalmaz�kon kereszt�l ny�jthatnak be v�teli sz�nd�knyilatkozatot a nyilv�nosan kibocs�tott r�szv�nyekre.

Az aj�nlatt�teli időszak a kisbefektetőknek v�rhat�an 2017. j�nius 29-�n, 12 �r�ig, m�g az int�zm�nyi befektetőknek v�rhat�an 2017. j�nius 29-�n 17 �r�ig tart. A v�gleges kibocs�t�si �rfolyamra �s az �rt�kes�t�sre felaj�nlott r�szv�nyek v�gleges darabsz�m�ra vonatkoz� bejelent�s 2017. j�nius 29-�n v�rhat�.

A csoport munkav�llal� legfeljebb 2 milli� forintig jogosultak lesznek r�szv�nyeket v�s�rolni. A bevezet�st k�vetően a r�szv�nyek kibocs�t�sa �s tart�sa tekintet�ben a t�rsas�gra �s vezetős�g�re 360 napos, az �rt�kes�tő r�szv�nyesre pedig 180 napos r�szv�nyelad�si tilalmi időszak (lock-up period) vonatkozik.

 

M�rf�ldkő

V�gh Rich�rd, a B�T vez�rigazgat�ja m�rf�ldkőnek minős�tette, hogy �jra egy nagyv�llalat csatlakozik a hazai blue chip k�rh�z. Olyan c�g, amelyik region�lisan is meghat�roz�, sőt eur�pai szinten is vezető j�t�kos a maga ipar�g�ban. az első sz�ll�tm�nyoz�si c�g a parketten. V�gh elmondta, hogy a bevezet�s �s az első keresked�si nap el fog t�rni egym�st�l, hiszen a pap�r (v�lhetően az �t�dik legnagyobb pap�r) azonnal megjelenhet a list�n, de kereskedni csak p�r h�t m�lva lehet vele. M�ret�ből ad�d�an a c�g gyorsan beker�lhet majd a legfontosabb r�szv�nyeket tartalmaz� BUX-indexbe is.

A sz�ll�tm�nyoz�si ipar�gban h�sz �ves tapasztalattal b�r� Lajk� Ferenc, a Waberers International Zrt. vez�rigazgat�ja m�g a jogelőd Vol�n TEFU-n�l kezdte a c�ges p�ly�j�t. A vez�rigazgat� igazi, hamis�tatlan n�veked�si sztorinak mondta a Waberers t�rt�net�t, mint mondta az elm�lt n�gy �v alatt az eur�pai GDP 1,5 sz�zal�kos n�veked�si �temben n�vekedett, a sz�ll�tm�nyoz�si piac 4 sz�zal�kos bőv�l�st tudott, ek�zben a c�g 15,7 sz�zal�kkal has�tott. Lajk� szerint a gazdas�gos �zemm�ret rendk�v�l fontos ebben az ipar�gban �s ebben nagyon j� a Waberers.

Ha te vagy a legnagyobb egy ipar�gban, neked a legjobb az alkupoz�ci�t a besz�ll�t�kkal, legyen az kamion, alkatr�sz, gumi, vagy �ppen banki szolg�ltat�s - mondta el a vez�rigazgat�.

Erd�lyi Barna, a Waberers International Zrt. gazdas�gi vez�rigazgat�-helyettese Magyarorsz�g legizgalmasabb �zleti t�rt�net�nek nevezte a Waberers-t, ahol a legnagyobb k�rd�s, hogy mennyire siker�l egyre eur�paibb� v�lnia a t�rsas�gnak.

A tervezett tranzakci� sor�n a vezető tulajdonos, vagyis a Mid Europa Partners a CEE Transport Holding B.V.-n mint �rt�kes�tő r�szv�nyesen kereszt�l ad el, az 50 milli� eur�s friss tőkebevon�st is tervez a c�g, elsősorban a lengyel Link felv�s�rl�s�ra, amellyel tov�bb erős�ten� a kelet-k�z�p-eur�pai piaci poz�ci�j�t.

A t�rsas�g t�bb mint 3500 teher-g�pj�rművel rendelkezik (ehhez �tezer sofőr tartozik), ebből 2970-et a nemzetk�zi szegmensben. A Link c�g megv�s�rl�s�val a kamionpark 4000 darab f�l� emelkedhet �s a minős�gre j� jelz�s, hogy a kamionok �tlag�letkora mind�ssze 2 �v.

Az eur�pai k�z�ti fuvaroz�si piac �rt�ke am�gy 300-330 milli�rd eur�, ennek egyharmada az a k�z�ti fuvaroz�si piac komplett rakom�nyokkal (FTL) elnevez�sű szegmens, amelyben a c�g erős. A vez�rigazgat� szerint a k�z�ti fuvaroz�s Eur�p�ban - rugalmass�ga miatt - sim�n veri a vas�ti sz�ll�t�st �s tov�bbra is az v�rhat�, hogy a k�z�ti fuvaroz�s j�val gyorsabban fog bőv�lni, mint a GDP.

Ez am�gy egy nagyon sz�tt�redezett piac, a fuvaroz� v�llalatok 85 sz�zal�ka 10, vagy kevesebb g�pj�rművet �zemeltet. De az �gyfelek oldal�r�l ez nem szerencs�s, nem komfortos - v�lte a vez�rigazgat�, hiszen ki szeretne minden fuvarra m�sik kis c�ggel t�rgyalni, szerződni, meg�llapodni.

 

Rakotts�gi mutat�

Erd�lyi Barna szerint nagyon fontos, hogy a Waberers veri az ipar�gi mutat�kat. A rakotts�gi mutat� (logisztik�ban ez rendk�v�l fontos) a c�gn�l 91 sz�zal�k, m�g az ipar�gban 86 sz�zal�k Szint�n nagyon fontos az ipar�gi Waze, vagyis az, hogy a fuvaroz�st milyen professzion�lis informatika seg�ti. Mi a jobb, dr�g�n �s gyorsan �ts�v�teni Franciaorsz�g �s Anglia k�z�tt a Csalag�ton, vagy z�ty�gni olcs�bban, de persze lassabban a kompon. Ugyan�gy sz�m�tanak a p�terfill�rek, ha n�gyezer kamiont kell megtankolni. Ezerliteres a kamionok tankja, ezzel 3000 kilom�tert is lehet menni, de nagyon tudni kell, hogy hol �s mikor �rdemes tankolni.

 

A csoport 2016-ban 572,4 milli� eur� �rbev�telt, 69,2 milli� eur� EBITDA-t �rt el. A t�rsas�g m�r kor�bban �gy kalkul�lt, hogy a sz�mokba belevett�k a W�berer Hung�ria Biztos�t� Zrt. �s a Link felv�s�rl�s�t is, mintha azok m�r 2016. janu�r 1-j�n is a csoport r�szei lettek volna. A lengyel Linkkel m�jus 25-�n �rt al� ad�sv�teli szerződ�st a Waberers. Lengyelorsz�g fontos piac, p�ld�ul az�rt, mert j� nagy, de N�metorsz�g is nagyon k�zel van. Lajk� Ferenc azt is el�rulta, hogy a szeme előtt 4-5 �v m�lva m�r egy t�bbezer kamionos lengyel flotta lebeg.

 

M�sodik k�s�rlet

�rdekess�g, hogy a mostani m�r nem az első Waberer-nekifut�s a tőzsdei l�tnek. 2015 v�g�n �ppen felv�s�rolta a Magyar Nemzeti Bank (MNB) a Budapesti �rt�ktőzsde (B�T) t�bbs�g�t, amikor k�t rem�nybeli tőzsdeaspir�ns is h�tat ford�tott elk�pzel�seinek. Egyik�k, a Duna House, amelyik akkor kapott be egy h�tr�nyos jogszab�lyi v�ltoz�st, az�ta m�r megjelent a tőzsd�n. Tavaly novemberben deb�t�lt, eddig t�l sok �r�met nem okozott a befektetőknek, az első k�t�shez k�pest tized�vel cs�kkent az �rfolyam.

2015 v�g�n a Waberers tervezett kibocs�t�sa is elmaradt, sőt egy ideig �gy tűnt, hogy a logisztikai c�g teljesen felhagyott a terveivel. Pedig a c�g m�r nyilv�noss� is v�lt, �s felker�lt a tőzsdei list�ra, csak azt�n meggondolta mag�t. A Waberers International Zrt. mindent visszacsin�lt, ism�t z�rtk�rű r�szv�nyt�rsas�gg� v�ltott, �s lek�rte mag�t a tőzsdei term�klist�r�l.

Az okokr�l sokf�le pletyka hangzott el, de a legerősebben az tartotta mag�t, hogy a szervezők, vagyis elsősorban az Erste, illetve az UniCredit teljesen m�s �relk�pzel�st fogalmazott meg, mint amit az akkori emblematikus vezető, Waberer Gy�rgy elfogadott volna. Ha igazak a pletyk�k, a c�gvezető egy olyan magas P/E �raz�st �rzett elfogadhat�nak, amely teljesen szokatlan a tőkepiacokon a sz�ll�tm�nyoz�si szektorban �s amellyel az Erste nem szerette volna blam�lni mag�t.

 

Az �rt�kes�tő csapat

�gy tűnik, hogy most az UniCredit kimaradt az �rt�kes�tő csapatb�l. A nemzetk�zi konzorcium jelenleg a Citibank, Berenberg, Renaissance Capital, Erste n�gyesből �ll. Ketten tal�n kev�sb� ismertek a csapatb�l. A Berenberg szer�ny m�lt� hamburgi int�zm�ny, mind�ssze 427 �ve alap�tott�k. A Renaissance Capital pedig egy moszkvai k�zpont� igazi emerging market, vagyis felt�rekvő piaci specialista, m�g Lagosban �s Nairobiban is tart fenn irod�t. A csapatot a Citibank vezeti, ami az�rt m�k�s, mert a lakoss�gi (vagyis retail) feladatokkal megb�zott Erste nemr�giben �ppen a Citi hazai lakoss�gi �zlet�g�t integr�lta.

Igyekezt�nk besz�lni p�r potenci�lis hazai vevővel, de a szakmai befektetők előzetesen (vagyis m�g az �rs�v ismerete előtt) annyit mondtak megkeres�s�nkre, hogy ugyan kapnak m�r telefonokat (a hazaiak elsősorban az Erst�től), de ahogy fogalmaztak, ahhoz �rat, vagy legal�bbis szűkebb �rs�vot kellene l�tni, hogy �rdemben el lehessen d�nteni, hogy mi lehet ebben a sztoriban. Amikor pedig az �rs�v ismeret�ben �rdeklődt�nk, azt hallottuk, hogy vizsg�lj�k a param�tereket. Cselovszki R�bert, az Erste k�pviselet�ben �gy fogalmazott az �raz�sr�l, hogy a rendk�v�li t�telektől megtiszt�tott 17-es P/E nem kiugr� a sz�ll�tm�nyoz�si c�gek tőkepiaci meg�t�l�s�n�l, mi kor�bban azt tapasztaltuk, hogy a befektetők alacsonyabb P/E-ben rem�nykedtek.

 

�raz�s

Azt, hogy a befektetők pontosan mit tartan�nak megfelelőnek, a legut�bbi nekifut�sn�l m�g egy�ltal�n nem der�lhetett ki, mert addig el sem jutott a folyamat. A kibocs�t� �ll�t�lag abban a szűk k�rben, amelyben egy�ltal�n magyar�zkodni k�nyszer�lt, a fokoz�d� eur�pai bev�ndorl�si helyzetre �s a schengeni hat�rok lez�r�s�ra hivatkozott. Valahogy �gy fogalmazott, hogy annyira �jak ezek a hat�sok (ekkor v�lt nehezebb� p�ld�ul a magyar-osztr�k k�z�ti hat�r �tj�r�sa), hogy �rdemes m�g szeml�lődnie. Val�j�ban az�rt ez akkor a szakm�nak n�mileg �ls�gos indoknak tűnt, mert abban az időintervallumban, ameddig a c�g elkezdte, majd v�ratlanul abbahagyta a folyamatot, val�j�ban nem v�ltozott meg �lesen a k�rnyezet.

Az Erste akkor teljesen elz�rk�zott a folyamat b�rmilyen komment�l�s�t�l, de �gy tudni, hogy 40 sz�zal�kos volt az Erste �ltal aj�nlott intervallum felső �s Waberer minim�lis elk�pzel�sei k�z�tti r�s. A kibocs�t�sokban j�rtas befektet�si h�zak szerint mindig kifizetődő szer�nyen indulni egy tőzsd�re k�sz�lő c�gn�l az �raz�ssal. Nem szabad olyan �rral kij�nni, ahonnan m�r nem lehet felfel� menni. ezzel ugyanis mindenki rosszul j�r. A tőkepiacon egy tranzakci�ra mindenkinek van hitele, de aki ezt kibocs�t�k�nt, vagy forgalmaz�k�nt elj�tssza, sokkal t�bbet vesz�thet ezen, mint amennyit nyer az egyszeri magas �ron.

Magyarorsz�gon az indokolatlanul magas �raz�sra a CIG esete volt a legb�nt�bb p�lda, m�g a visszafogottabb Wizzair nemzetk�zi r�szv�ny-kibocs�t�sainak az esete arra p�lda, hogy amikor alacsonyabban ind�t a főtulajdonos (ez esetben az Indigo), akkor k�nnyen lehet, hogy a j� tőzsdei teljes�tm�ny kialak�t�s�val v�gső soron sokkal jobban fog j�rni, mert p�ld�ul egy m�sodik k�r�s �rt�kest�sn�l megkapja a szer�nys�g jutalm�t.

Hozzászólások
Még nem érkezett hozzászólás ehhez a témához.
Véleménye van? Írja meg!