2022. január 27. Csütörtök, Angelika.
 
Újabb brutális válság fenyeget - A legbiztonságosabb befektetések a legveszélyesebbek?Forrás: napi.hu
Utolsó módosítás: 2013-05-10 11:44:16
  A sötét jóslatai nyomán Mr. Végzet gúnynéven emlegetett Nouriel Roubini nem lát nagy veszélyt sem a részvény-, sem a kötvénypiacokon, egy befektetési tanácsadó cég elsõ embere viszont az öt évvel ezelõttinél is nagyobb válság lehetõségére figyelmeztet.  

A világ részvénypiacain egyelõre nem fúvódott fel pénzügyi buborék, ám ha a következõ két évben tovább folytatódik az árfolyamok emelkedése, az nagy összeomláshoz vezethet - állítja Nouriel Roubini közgazdász professzor, aki azzal szerzett nevet magának, hogy megjósolta a 2007-2009-es pénzügyi válságot. Óriási távolságra került ugyanakkor egymástól a Wall Street-i befektetõk és a main street, azaz az utca emberének hangulata, és az amerikai reálgazdaság gyenge maradt - ismerte el. Roubini az annak ellenére fogalmazott ezúttal óvatosan, hogy az amerikai tõzsdeindexek egymás után döntik meg rekordjaikat, a Dow Jones például kedden történetében elõször átlépte a 15 ezer pontos határt - emlékeztetett a CNBC.

A kötvényhozamokról, amelyek a Fed agresszív monetáris enyhítésének következtében rekordmélységben vannak, szintén óvatosan nyilatkozott a sokak által gurunak tartott szakértõ. Szerinte ezen a piacon nagyon lassan fog normalizálódni a helyzet. A Federal Reserve harmadik könnyítési programját hajtja végre, amelyben havonta 40 milliárd dollárért vásárol jelzáloghitelekkel fedezett értékpapírokat, illetve további 40 milliárdért amerikai állampapírokat.

Brutális válság jön

Egészen másként látja a helyzetet David Roche, az Independent Strategy elnöke, aki szerint, ha a jegybankok egyszer abbahagyják az adósságok vásárlását, akkor a 2008-asnál is nagyobb pénzügyi válság robbanhat ki. Roche már korábban jelezte, hogy a biztonságos menedéknek tartott állampapírokat - az amerikaiakon kívül például a német, a brit kötvényeket - a látszattal ellentétben a legveszélyesebb befektetéseknek tartja.

Amíg a jegybankok folytatják a pénznyomtatást, addig ennek a forrásnak a hetven százaléka a biztonságosnak tekintett államkötvények piacán köt ki. Ez alacsonyan tartja a hozamokat, ám amint vége a monetáris enyhítésnek a hozamok megugranak, ami jelentõs tõkeveszteséget okoz majd számos pénzügyi szolgáltatónak és a többi magánbefektetõnek, aki ezekben tartotta a pénzét. Ez a vagyoncsökkenés meglátszik majd a kereslet zsugorodásán és az üzleti hangulat romlásán, ami a reálgazdaság hanyatlásához vezet.

Japán epicentrum lehet

Az elemzõk azóta próbálják megjósolni a monetáris enyhítés végének következményeit, amióta kiderült, hogy a Fed döntéshozóinak egy része úgy látja: itt az ideje visszavonulót fújni. Roche ugyanakkor a japán vezetés gazdaságösztönzõ programjával kapcsolatban is pesszimista, pedig az még éppen hogy csak elindult. A szigetország kormánya és jegybankja összesen 1,4 ezer milliárd dollárt készül a gazdaságba pumpálni, hogy megfordítsa a 15 éve tartó deflációt, ám a szakértõ igen kockázatosnak látja ezt a kezdeményezést.

Japánban más fejlett országokkal összehasonlítva hagyományosan erõs a belsõ beruházási kereslet, s amíg ez így marad, addig nem kell tartani az államkötvénypiac felborulásától. Ha azonban az Abe Shinzo kormányfõ neve után abenomicsnak keresztelt kísérlet kudarcot vall, akkor a tõke mégis távozóra foghatja a dolgot, ami brutális hatással járna. A dolog azzal kezdõdhet, hogy sikerül visszahozni az inflációt, ami azonban az állampapírok hozamának növekedésével járhat. A kormánynak emiatt gondjai támadhatnak a csillagászati - a GDP 245 százalékát elérõ - államadósság törlesztésével -, ami felboríthatja egész gazdaságpolitikáját.

Roche mindezek alapján azt ajánlja a befektetõknek, hogy kössenek fedezeti (hedge) üzleteket az általa jósolt pénzügyi összeomlás kivédésére. Játszanak a világpiacon elérhetõ értékpapírok drágulására, miközben shortolják a biztonságos menedéknek tartott államkötvényeket, azaz ezek értékvesztésére teszik tétjüket.

 

Hozzászólások
Még nem érkezett hozzászólás ehhez a témához.
Hasonló hírek 
Kedvenc hírek
Ön még nem rakott semmit a kedvencek közé!